Wie Anleger zehn Jahre lang 14 % p.a. verdienen können

Jürgen Lutz | 15.04.2020

Lesedauer: 1 Minuten

Aktien

Wann können Anleger mit langfristig überdurchschnittlichen Renditen rechnen? Am ehesten dann, wenn die Aktienmärkte sehr günstig bewertet sind. Eine wichtige Kennzahl dafür ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis der vergangenen zehn Jahre.

Liegt dieses sogenannte Shiller-KGV bei 13, betrugen die Jahresrenditen in den zehn folgenden Jahren durchschnittlich 14 Prozent. Das bedeutet: Mit diesem Turbo der niedrigen Bewertung vervierfachte sich das Kapital innerhalb eines Jahrzehntes beinahe.

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Diese Daten basieren auf einer Auswertung der Vermögensverwaltung GMO seit dem Jahr 1884 in den Vereinigten Staaten. Derzeit ist der amerikanische Aktienmarkt von diesem Niveau mit einem Shiller-KGV von über 20 noch um einiges entfernt, wie nachfolgende Grafik zeigt. Der Rest der Welt (World ex U.S.), dabei vor allem die Schwellenländer (EM), weisen beim Shiller-KGV jedoch bereits einen Wert von gut 10 auf. Sie sind nach diesem Ansatz potenzielle Kaufkandidaten.

Vergleich des Shiller KGVs der USA, weltweit ohne USA und Schwellenländer im Zeitraum von 1983 bis 2020 — Das Shiller-KGV zeigt: Etliche Aktienmärkte sind bereits günstig bewertet.

Warum es mit Aktien schon bald wieder richtig aufwärts gehen könnte, lesen Sie hier.

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