Strategiecheck: S&H Vermögensverwaltungsstrategie
Die inhabergeführte Vermögensverwaltung wurde im April 2016 gegründet und setzt sich aus einem Team (7 Mitarbeiter) langjähriger Vermögensverwalter zusammen. Aktuell betreut das Haus ein Kundenvermögen von rund 370 Mio. Euro. Mit dem Digitalangebot „S&H Vermögensverwaltungsstrategie“ können Privatanleger ab einer Anlagesumme von 25.000 Euro von der Expertise der Münchener profitieren.
Die S&H Vermögensverwaltungsstrategie ist eine fondsbasierte Vermögensverwaltung. Die Strategie wird über aktive und passive Investmentfonds umgesetzt. Das Basisszenario für die Strategie ist dabei pessimistisch. Für S&H hat „das ‚Endspiel‘ an den Finanzmärkten begonnen.“ Die erhebliche Ausweitung der Geldmenge durch die Notenbanken führe zu einem Wertverfall der Papierwährungen. Dies erfordere eine rechtzeitige Positionierung in weltweiten Qualitätstiteln und Sachwerten, um inflationären Risiken zu begegnen.
Ein Investment in diese Strategie soll für Anleger ein Schutzschild gegen den Kaufkraftverlust sein. Die Fondsmanager investieren dafür in internationale Sachwerte (Aktien, Renten, Edelmetalle, Immobilien und Rohstoffe). Insbesondere der Kauf von Anleihen ist bei einer Sorge vor dem Wertverlust von Papierwährungen für FUCHS aber nur schwer nachvollziehbar. Der Auswahlprozess orientiert sich an der fundamentalen Einschätzung der Anlageklassen, die die Münchener vornehmen. In unsicheren Marktphasen nutzen die Vermögensverwalter auch Absicherungsstrategien.
Das Strategieportfolio ist gewöhnlich vollständig in eigene aktive Investmentfonds der S&H investiert. Ein minimaler Cash-Bestand (aktuell 3,0%) sichert Anlegern den jederzeitigen Ausstieg aus ihrem Invest-ment. Das Depot besteht aus zwei Fonds:
- Der S&H Substanzwerte-Fonds ist ein Mischfonds, der durch Einzelaktien, börsengehandelte Indexfonds (ETFs), Zertifikate (z.B. Xetra-Gold) oder Anleihen breit gestreut in unterschiedliche Assetklassen investiert.
- Der S&H Smaller Companies ist ein reiner Aktienfonds, der auf Basis fundamentaler Überlegungen und Bewertungskriterien in unterbewertete Nebenwerte (vorwiegend Euro-Raum) investiert.
Vergleichsmaßstab (Benchmark) ist der Steinbeis & Häcker Wachstums-Index (50% MSCI World / 50% Rex P (Deutscher Rentenindex) 5 Jahre).
Ziel der fondsbasierten Vermögensstrategie ist der Aufbau von Anlagevermögen und die Vermögensoptimierung. Von dauerhaftem Vermögensschutz ist bei S&H hier nicht mehr die Rede. Daneben sollen – wie bei jedem Fonds – Marktchancen gezielt genutzt werden. Ein konkretes „Renditeversprechen“ machen S&H nicht. Ziel ist es jedoch, die selbst gesetzte Benchmark auf lange Sicht bezüglich Rendite und Risiko zu schlagen.
Die S&H Vermögensverwaltungsstrategie ist seit Ende September 2020 investierbar und hat seitdem die Benchmark (50% MSCI World / 50% Rex P) klar übertroffen.
Wer in der Strategie seit Start investiert war, hat bis heute eine Wertentwicklung von rund 25% erzielt (nach Kosten, vor Inflation und Steuern). Die Benchmark ist im selben Zeitraum um gerade einmal 5,5% gewachsen. Der bei Anlegern ebenfalls sehr beliebte Aktienindex MSCI World ist im selben Zeitraum um etwa 28% gewachsen. Die kurzfristigen Schwankungen des Strategieportfolios sind deutlich größer als die Ausschläge der Benchmark.
Die Kosten sind mit 1,19% p.a. fair bemessen. Hinzu kommen noch Gebühren etwa für die Depotbank, so dass der effektive Kostensatz etwa bei 1,3% liegen dürfte. Für eine aktive Fondsvermögensverwaltung mit vergleichsweise niedriger Einstiegshürde und einer derart starken Rendite ist das aber vollkommen in Ordnung.
Fazit:
Die Fondsstrategie „S&H Vermögensverwaltungsstrategie“ eignet sich für langfristig orientierte Anleger mit einer pessimistischen Erwartung. Wer auf den Schutz seines Vermögens vor der Inflation abzielt, dürfte sich mit der Strategie wohl fühlen.
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