2023 verlangt Geduld
Sorgen und Zweifel haben die Kapitalmärkte im Jahr 2022 beschäftigt. Die Ausläufer der Corona-Pandemie, der Ukraine-Krieg und die damit verbundenen hohen Energiekosten lagen im Fokus der Marktteilnehmer. Die Angst vor einer weiter anhaltenden hohen Inflation und die damit einhergehende Straffung der Geldpolitik hat die Märkte erschüttert.
Die zuvor höher bewerteten Branchen wie Technologie, digitale Trends und Kryptowährungen litten besonders unter der Gemengelage. Die zuvor heiß begehrten Growth-Werte, kamen unter die Räder, da angesichts der höheren Zinsen und Inflation die zukünftigen Gewinne stärker abgezinst werden.
Das Ausmaß der Marktkorrektur spiegelte die zunehmende risikoaverse Stimmung der Marktteilnehmer wieder. Zwar hatten die wertorientierten Aktien auch mit Abschlägen zu kämpfen, jedoch konnten sich Titel aus den Sektoren Konsum, Finanzen und Energie besser entwickeln, was ein Indikator für eine andauernde Marktrotation sein könnte.
Die Märkte sind gesund
Bei allen Korrekturen und Unwägbarkeiten, die wir 2022 erlebt haben, müssen wir uns die Frage stellen, ob in der Volatilität des Marktes nicht auf Sicht von drei bis fünf Jahren die Chance liegt. Viele Experten halten heute die Märkte für wesentlich gesünder als im Jahr 2021.
Auch wenn die kommenden Monate von weiteren Zinsanhebungen und dem Gespenst der Rezession begleitet werden, so wird diese Phase ein Ende haben. Geldpolitische Straffungen führen unweigerlich zu einer höheren Volatilität. Wer sich aussichtsreich positionieren möchte, sollte auf Gewinnwachstum und Qualität achten.
Anleger müssen breiter investieren
Die Rentenmärkte werden allmählich wieder interessant. Aber Vorsicht, die Zinsen werden wohl zunächst weiter steigen, sodass Anleihen mit längeren Laufzeiten weniger erfreulich sind.
Bei Anleihen sollten Anleger geduldig sein und bei weiter steigenden Zinsen die Laufzeiten Schritt für Schritt verlängern, um sich für einen zu Ende gehenden Zinszyklus zu positionieren.
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