Inflation, Krieg und Corona - Auswirkungen auf die Anlage-Klassen
Welche Anlageklassen sind aber krisenfester als Dividendenpapiere? Anleihen, speziell Anleihen mit dem Schuldner Bundesrepublik Deutschland, genießen traditionell den Ruf als „sicherer Hafen“. Stimmt das heute noch? Im ersten Halbjahr 2022 mussten Anleger, die dem Staat über eine zehnjährige Anleihe Geld geliehen haben, einen Verlust von über elf Prozent hinnehmen. Bei Unternehmensanleihen waren die Verluste deutlich höher. Die explodierende Inflation und die darauf folgende Zinswende haben zu diesen Verlusten geführt. Mitte September betrug das Minus der zehnjährigen Bundesanleihe über 15% seit Jahresbeginn.
Galt früher die Faustformel, dass Geld in Zeiten wachsender Wirtschaft in Dividendenpapiere investiert wurde, um in Zeiten der Krise in Anleihen umgeschichtet zu werden, gilt diese Faustformel seit der großen Finanzmarktkrise von 2008 kaum mehr. Anleger ziehen in Zeiten einer drohenden Rezession oder Krise ihre Gelder aus Aktien und Anleihen ab. Bei einer aktuellen Rendite von ca. 1,7% (Stand 15.09.2022) für eine zehnjährige Bundesanleihe stehen Chance und Risiko inzwischen in keinem ausgewogenen Verhältnis. Das Risiko, welches Anleger im laufenden Jahr in Form von Kursverlusten zu tragen haben, wird durch die immer noch spärliche Rendite völlig unzureichend entlohnt.
Welche Alternativen bietet der Kapitalmarkt darüber hinaus? Eine Möglichkeit besteht in der Investition in Rohstoffe, zu denen auch Gold gehört. In Krisenzeiten war Gold häufig eine Zuflucht, in die das Geld der Anleger floss. Diese Tatsache wird auch zukünftig seine Bedeutung nicht in Gänze verlieren. Als notwendiger Rohstoff der Wirtschaft zu Produktionszwecken hat Gold seinen Status inzwischen nahezu vollständig verloren. Da Gold an den Börsen in Dollar gehandelt wird, hat der heimische Anleger stets das Wechselkursrisiko neben dem Risiko der Goldpreisänderung zu tragen.
Andere Rohstoffe, allen voran das Rohöl, sind in ihrer Entwicklung stark von der weltweiten Konjunktur anhängig. In Zeiten eines ansteigenden Wirtschaftswachstums werden Rohstoffe stark nachgefragt. In Krisenzeiten fallen die Preise häufig, was im Nachgang zu Schließungen von Produktionsstätten führt. Daher sind Rohstoffe eine Anlageklasse, die mit hohen Schwankungen verbunden ist. Darüber hinaus kann sich der Anleger Öl, Kupfer oder Zink nicht in die eigene Garage stellen, will er in Rohstoffe investieren. Käufe finden daher in der Regel an Terminmärkten statt, was zu zusätzlichen Kosten führt.
Bleibt die Investition in Immobilien. Aus Angst vor steigender Inflation ist die Immobilie für viele Anleger der Weg, das Geld vermeintlich sicher zu investieren. Immobilien stehen auf der Wunschliste ganz oben, besonders wenn es sich um die eigenen vier Wände handelt. Das Betongold suggeriert jedoch auch als Renditeobjekt Beständigkeit und Sicherheit. Und das auch in schwierigen Zeiten. In den zurückliegenden Jahren kannten die Immobilienpreise nur einen Weg, den nach oben. Doch mit dem Einsetzen der Inflation und den damit steigenden Zinsen kommt diese Entwicklung mehr und mehr zum Stillstand. In verschiedenen Regionen in Deutschland gehen die Preise inzwischen sogar Schritt für Schritt zurück. Plötzlich werden die Risiken einer Immobilieninvestition wieder sichtbar. Leerstand und Mietausfall sind hierbei nur zwei der Risiken, über die ein Investor stolpern kann. Wenn dazu Preisrückgänge am Markt kommen, kann eine Investition sehr schnell nachhaltig in die roten Zahlen rutschen.
Risikolose Anlagen bietet der Markt nicht. Am besten werden die Risiken bei einen Anlage in Aktien belohnt, verspricht diese Investition dauerhaft doch die höchsten Renditen. Kursrückgänge an den Märkten bieten Einstiegschancen. Viele Aktien sind bei den derzeitigen Kursen eher günstig bewertet. Allerdings bedarf es einer genauen Analyse, bietet der Blick in den Rückspiegel doch keine Gewähr für zukünftige Erfolge.
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